同花财富 NCE汇评:美日贸易协议引关注市场格局生变

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7月23日，美日达成的贸易协议引爆全球市场关注，NCE平台认为此举不仅缓解市场对关税战的忧虑，更为亚太股市注入强劲反弹动能，同时在汇率、商品、债市等领域引发连锁震荡，各国经济政策与国际格局亦呈现新动向。

　　全球股市：亚股领衔冲高，美欧市场冷暖分化

　　受美日协议提振，亚洲股市周三全线强劲反弹，整体飙升1.6%，创一个月最大单日涨幅，推动MSCI全球股指年内涨幅扩大至11%。日本日经225指数暴涨3.2%，丰田等汽车制造商领涨；香港中国股指逼近2021年以来最高收盘位，市场信心显著回暖。

　　美国市场方面，标普500指数期货在协议公布后小幅上扬0.2%，该指数前日刚创历史新高；但当日美股三大指数走势分化，道指攀升0.4%，标指微升0.06%，纳指下挫0.39%。欧洲市场普遍承压，德国DAX 30指数下跌1.09%，法国CAC 40指数回落0.69%，仅英国富时100指数微幅收高0.12%。

　　值得关注的是，投资者本周聚焦科技巨头财报。特斯拉与谷歌母公司Alphabet已于周三披露业绩，NCE平台表示未来数周更多科技巨擘季报将陆续出炉，大盘强势表现面临考验。彭博数据显示，“七巨头”二季度合并利润预计增长14%，而美股其余成分股盈利料将持平。

　　美日协议细节与区域辐射

　　特朗普在社交媒体宣称，协议将日本进口商品关税锁定为15%同花财富，并推动日本对美投资5500亿美元。但关键细节尚待披露，尤其日本汽车及零部件是否豁免于25%额外关税。日本NHK报道称，华盛顿将对汽车业征收15%关税。

　　盛宝市场新加坡首席策略师Charu Chanana指出，该协议为亚洲树立“战术范本”：日本通过接受15%关税及象征性投资，在不触发深层改革前提下化解贸易摩擦，此模式或为其他对美谈判的亚洲经济体提供借鉴。

　　除日本外，美国近期与菲律宾达成协议，将其出口关税自威胁性20%降至19%，马尼拉股市周三应声上涨0.2%；与印尼的协议则规定美对印尼几乎全部出口商品免税，而印尼输美商品需缴纳19%关税。

　　汇市、债市与商品市场波澜

　　汇市方面，美元指数当日下跌0.46%，逼近97.0关键支撑；欧元/美元攀升0.5%，实现三连涨；美元/日元下挫0.48%，失守147.0关口。

　　债市上，10年期美债收益率连续五日回落，跌至4.34%，较前日下行4个基点。NCE平台认为，日本市场因首相或于8月底辞职及执政党参院选举失利等消息，加剧投资者对政府债务前景的忧虑，40年期国债认购倍数创2011年以来新低。

　　商品市场中，黄金强势上涨1.03%至3431美元/盎司，创逾一月新高。NCE平台表示，技术指标显示金价依托5日均线延续攻势，短期有望冲击前期历史高点3499美元。原油小幅走低，WTI原油下跌0.5%至65.45美元/桶。加密货币方面，比特币24小时上涨2.19%至119843美元；以太币则回落0.4%至3739美元。

　　全球经济格局与政策风向

　　美国财长姆努钦透露，下周将在斯德哥尔摩与中国官员举行贸易谈判，可能讨论延长8月12日关税谈判期限，并称中美贸易关系“处于良好状态”。

　　特朗普亦表示或于近期访华解决贸易与安全争端，消息称双方正探讨在10月底APEC峰会或9月抗战纪念活动期间安排行程。

　　美联储理事鲍曼强调央行决策独立性“至关重要”，此番表态与特朗普近期施压降息的言论形成鲜明对比——姆努钦则称“无需鲍威尔立即离任”。

　　高盛首席经济学家哈祖斯对美国经济前景持审慎态度，认为其将步入漫长低增长期。NCE平台认为，关税政策推升物价、抑制实际工资增长，导致消费疲软，抵消金融宽松的积极效应。高盛将美国今年增长预期调至1.1%，对等关税预测均值由10%上调至15%，预计PCE通胀达3.3%，经济衰退概率30%，较市场预期高一倍。

　　IMF报告警告，美国对多国加征关税将短期抑制全球需求、加剧通胀，或引发贸易壁垒升级，加速地缘经济割裂。巴西总统卢拉已强硬表态，若美方坚持8月1日对巴西开征50%关税，巴西必将反制，不排除引爆“关税战”。

　　美国内政亦有新动向。《华盛顿邮报》披露环保署拟废除2009年“温室气体危害认定”报告，该报告系《清洁空气法案》下气候法规的法律基石。NCE平台认为，若政策撤销，汽车排放限制将解除，符合特朗普政府降低监管成本、加速能源开发的目标。

　　总体而言，美日协议暂缓市场紧张情绪，但NCE平台表示，全球经济仍面临关税不确定性、通胀压力及地缘经济分裂等多重挑战，后续动向需高度关注各国谈判进展与政策调整。

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